به گزارش Mining.com، قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ بزرگترین جهش خود از زمان بحران نفتی ۱۹۷۹ را تجربه کرده و در دو سال اخیر به دو برابر افزایش یافته است. با این حال، برخلاف انتظارات گذشته برای اصلاح قیمت، تحلیلگران مؤسسات مالی بزرگ مانند جیپی مورگان، بانک آو آمریکا و مشاوره Metals Focus پیشبینی میکنند که قیمت هر اونس طلا تا سال ۲۰۲۶ به ۵۰۰۰ دلار خواهد رسید.
در اکتبر ۲۰۲۵، قیمت لحظهای طلا به رکورد بیسابقه ۴۳۸۱ دلار در هر اونس صعود کرد، در حالی که پیش از مارس همین سال، هرگز مرز ۳۰۰۰ دلار را رد نکرده بود. این رشد چشمگیر تحت تأثیر تقاضای فزاینده بانکهای مرکزی و سرمایهگذاران جدید، از جمله شرکتهای انتشاردهنده استیبلکوین مانند تتر و خزانهداران شرکتی بوده است. مایکل ویدمر، استراتژیست بانک آو آمریکا، معتقد است که انتظارات از سودآوری بیشتر و تنوعبخشی به سبد داراییها، همراه با کسری بودجه آمریکا، تلاش برای کاهش کسری حساب جاری این کشور و تضعیف دلار، محرک اصلی این روند هستند.
فیلیپ نیومن، مدیرعامل Metals Focus، نیز هشدار داد که نگرانیها درباره استقلال فدرال رزرو، تنشهای تعرفهای و بحرانهای ژئوپلیتیک مانند جنگ اوکراین و روابط روسیه با کشورهای ناتو، حمایت بیشتری از طلا به عنوان دارایی امن ایجاد کرده است. از سوی دیگر، بانکهای مرکزی برای پنجمین سال متوالی با تنوعبخشی به ذخایر خود از داراییهای دلاری، پایه محکمی برای تقاضای طلا در ۲۰۲۶ فراهم کردهاند. گرگوری شِرِر، رئیس استراتژی فلزات پایه و گرانبها در جیپی مورگان، تأکید کرد: «سطح قیمتها بسیار بالاتر از نقطه آغازین حفظ میشود، زیرا تقاضای بانکهای مرکزی همچنان جریان دارد.»
برآوردهای جیپی مورگان نشان میدهد که برای ثبات قیمتها، تقاضای سهماهه بانکهای مرکزی و سرمایهگذاری باید حدود ۳۵۰ تن باشد، اما پیشبینی میشود این رقم در سال ۲۰۲۶ به طور متوسط به ۵۸۵ تن برسد. همچنین، سهم طلا در داراییهای تحت مدیریت سرمایهگذاران از ۱.۵٪ در سالهای قبل از ۲۰۲۲ به ۲.۸٪ افزایش یافته است. در همین حال، مورگان استنلی قیمت طلا را تا نیمه ۲۰۲۶ معادل ۴۵۰۰ دلار و جیپی مورگان میانگین قیمت را در سهماهه دوم بالای ۴۶۰۰ دلار و در سهماهه چهارم بیش از ۵۰۰۰ دلار پیشبینی کردهاند.
با این حال، برخی تحلیلگران هشدار میدهند که همزمانی صعود طلا و سهام، پدیدهای نادر در نیم قرن اخیر است و میتواند نشانهای از حباب در هر دو بازار باشد. نیکی شیلز، رئیس استراتژی فلزات در MKS PAMP، معتقد است طلا در سالهای آینده به یک «دارایی حیاتی چندساله» تبدیل خواهد شد، نه صرفاً یک پوشش ریسک چرخهای. از سوی دیگر، ماکواری با پیشبینی بهبود رشد جهانی و کاهش سیاستهای انبساطی بانکهای مرکزی، میانگین قیمت طلا در ۲۰۲۶ را ۴۲۲۵ دلار برآورد کرده است.
در بخش عرضه، رشد ۶٪ی بازیافت طلا و عدم فروش قابل توجه توسط بانکهای مرکزی، واکنش محدودی را نشان داده است. همچنین، ورود شرکتهای کریپتو مانند تتر به بازار طلا به عنوان یک بازیگر جدید قابل توجه بوده است. گزارشهای سهماهه نشان میدهد تتر در سهماهه سوم حدود ۲۶ تن طلا خریداری کرده که پنج برابر خرید بانک مرکزی چین است. با این حال، اِیمی گاور، استراتژیست مورگان استنلی، تأکید کرد که هنوز مشخص نیست سایر شرکتها نیز چنین راهبردی را دنبال کنند.
در آسیا، هند با اجازه به برخی صندوقهای بازنشستگی برای خرید صندوقهای طلا و نقره، و چین با مجوز به برخی صندوقهای بیمه در فوریه ۲۰۲۵، تقاضای جدیدی ایجاد کردهاند، اگرچه Metals Focus معتقد است این خریدها به دلیل صعود قیمتها هنوز محدود بوده است. در نهایت، ماکواری پیشبینی میکند تقاضای جهانی طلا در سال جاری ۱۱٪ رشد کرده و به ۵۱۵۰ تن برسد، اما در سال ۲۰۲۶ به ۴۸۱۵ تن کاهش خواهد یافت.